Na svjetskim burzama vlada oprez, unatoč oporavku gospodarstava

Premda se najveća svjetska gospodarstva oporavljaju od recesije, na globalnim se burzama prošloga tjedna trgovalo oprezno jer ulagači nisu sigurni da brzina oporavka opravdava visoku razinu cijena dionica, koje su u posljednjih devet mjeseci porasle više od 60 posto.

Na Wall Streetu je prošloga tjedna Dow Jones indeks ojačao 0,8 posto, na 10.471 bod, dok je S&P 500 indeks porastao manje od 0,1 posto, na 1.106 bodova. Nasdaq indeks pao je, pak, 0,2 posto, na 2.190 bodova.

Većina novih podataka pokazuje da se američko gospodarstvo stabilno oporavlja.

U studenome je promet u trgovini na malo u SAD-u porastao 1,3 posto, što je dvostruko više od očekivanja analitičara. I indeks raspoloženja potrošača, koji sastavljaju Reuters i Sveučilište u Michiganu, porastao je više nego što se očekivalo, što je još jedan signal da su potrošači skloniji shoppingu nego prije nekoliko mjeseci.

To je pozitivno utjecalo na tržište jer je jačanje potrošnje izuzetno važno za oporavak, s obzirom da potrošnja čini oko 70 posto američkog bruto domaćeg proizvoda.

Stabiliziralo se i tržište rada, pa rast nezaposlenosti više nije tako snažan kao proteklih mjeseci.

"Gospodarstvo je na dobrom putu. Iz najveće recesije u posljednjih 70 godina izlazimo sporim, ali prilično čvrstim korakom", kaže Stephen Wood, strateg u tvrtki Russel Investments.

Pozitivno je na tržište djelovao i podatak o 7,6-postotnom smanjenju trgovinskog deficita SAD-a u listopadu, jer je slabljenje dolara potaknulo rast izvoza za 2,4 posto, na najvišu razinu u gotovo godinu dana.

"To pokazuje da je zbog jeftinijeg dolara porasla potražnja za američkim proizvodima na inozemnom tržištu. Svaki puta kada se smanji trgovinski deficit, to pozitivno utječe na bruto domaći proizvod", kaže James Cox, partner u tvrtki Harris Financial Group.

Sve to, međutim, nije potaknulo snažniji rast cijena dionica jer ulagači nisu sigurni je li rast cijena dionica za više od 60 posto u posljednjih devet mjeseci opravdan.

Tim više što i dalje zabrinjava dužnička kriza Dubaija, koja nije riješena ni dva tjedna od kada je taj emirat zatražio odgodu svojih financijskih obveza. Ulje na vatru dolila je prošloga tjedna vijest da je smanjen kreditni rejting za šest kompanija koje su u vlasništvu Dubaija.

Rejting agencija Fitch smanjila je, pak, kreditni rejting Grčke zbog visoke zaduženosti te zemlje, dok je Moody's Investors Service upozorio na zabrinjavajuću situaciju u javnim financijama SAD-a i Britanije.

Te vijesti sa svjetskog kreditnog tržišta izazvale su strahovanja od novih kreditnih gubitaka, pa se ulagači povlače iz rizičnijih investicija i ulažu u sigurnije, kao što je američka valuta. Dolar je stoga prošloga tjedna ojačao.

"Novi podaci navode na zaključak da se svjetsko gospodarstvo ne oporavlja onako brzo kao što smo se nadali, a u razdobljima nesigurnosti ulagači se okreću dolaru", objašnjava Keith Springer, predsjednik tvrtke Capital Financial Advisory Services.

Zbog jačanja dolara, pala je, pak, cijena nafte, pa je zaronila čak ispod razine od 70 dolara po barelu. Pala je i cijena zlata, na otprilike 1.130 dolara po unci, dok se još prošloga tjedna kretala na najvišim razinama u povijesti - iznad 1.220 dolara.

To je, pak, izazvalo pad cijena dionica u energetskom i rudarskom sektoru.

Zbog toga su ulagači oprezni, pokušavajući odgonetnuti kakva je točno gospodarske situacija i kako najbolje pozicionirati svoje portfelje za iduću godinu.

A vrlo je neizvjesno dokle će okruženje s rekordno niskim kamatnim stopama i slabim dolarom, koje je posljednjih mjeseci poticalo cijene dionica, još trajati.

Na oprez ulagača ukazuje i ispodprosječan obujam trgovanja na Wall Streetu. Prošloga je tjedna vlasnika dnevno mijenjalo oko milijardu dionica, dok je lani dnevni prosjek iznosio 1,49 milijardi.

Na europskim su burzama prošloga tjedna cijene dionica pale. Londonski FTSE indeks oslabio je 1,15 posto, na 5.261 bod, dok je frankfurtski DAX indeks pao 1,05 posto, na 5.756 bodova. Pariški CAC izgubio je, pak, 1,12 posto, zaronivši na 3.803 boda.

Na Tokijskoj je burzi Nikkei indeks prošloga tjedna porastao 0,84 posto, na 10.107 bodova. (H)